OECD-Prognose: Rückgang der Industrieproduktion und sinkende Arbeitskräftenachfrage in Deutschland – Was bedeutet das für Unternehmen, Investoren und den Standort?

Die neue OECD-Wachstumsprognose sorgt für Unruhe: Deutschland bleibt beim Wachstum weiterhin Schlusslicht unter den großen Industrienationen. Wird die konjunkturelle Schwäche die Industrie noch stärker treffen? Die aktuelle Diskussion richtet sich gleichermaßen auf Unternehmen wie Siemens, BASF oder Volkswagen als auch auf Investoren, die bereits heute entscheiden müssen, ob sie Industriewerte weiter im Depot lassen oder auf andere Sektoren umsatteln sollten. In Anbetracht der Daten: Gehören Automobil- oder Zulieferer-Aktien nun in die Kategorie „Verkaufen“? Oder lohnt sich antizyklisch ein Einstieg? Welche Branchen profitieren überhaupt in dieser Phase?

OECD-Bericht: Zahlen, Ursachen und zentrale Impulse

Nach aktuellen OECD-Angaben ist die industrielle Produktion in Deutschland zuletzt rückläufig. Die Nachfrage nach Arbeitskräften in diesem Sektor schwächt sich spürbar ab, wie der Deutschlandfunk unter Verweis auf jüngste Arbeitsmarkt- und Produktionszahlen berichtet. Für 2025 erwartet die OECD nur ein Mini-Plus von 0,4 % für die deutsche Wirtschaft, 2026 dann 1,2 %. Die großen Treiber sind keine industriellen Exporte mehr, sondern ein moderates Wachstum im Konsum, gestützt durch gestiegene Löhne und geringere Inflation. Exportorientierte Industrien leiden dagegen unter globalen Unsicherheiten, hohen Energiepreisen sowie Investitionszurückhaltung wegen politischer Restriktionen und unsicherer Handelsbeziehungen inklusive US-amerikanischer Zölle.

• Die industrielle Stagnation ist strukturell bedingt – neben geopolitischen Effekten (Krieg, protektionistische US-Handelspolitik) behindern Bürokratie und ausbleibende Investitionen die Erholung dauerhaft. Besonders energieintensive Branchen (z. B. Chemie, Maschinenbau) stehen unter Innovations- und Kostendruck.
• Arbeitskräftenachfrage sinkt deutlich. Während vor zwei Jahren noch von branchenübergreifendem Fachkräftemangel gesprochen wurde, weist die OECD heute explizit auf „nachlassenden Bedarf“ im Industriesektor hin. Hinzu kommt: Der demografische Wandel verschärft langfristig die Herausforderungen für Unternehmen in Bezug auf Nachbesetzung und Know-how-Sicherung.
• Reformen bei Bürokratie, Infrastruktur und Digitalisierung werden seit Jahren angemahnt, um die Eigeninvestitionen der Unternehmen im Land wieder zu steigern, so die OECD in ihrem aktuellen Deutschland-Bericht. Analysen zeigen aber: Viele Digitalisierungsprojekte sind in der Umsetzung zu langsam, öffentliche Verwaltungen und Förderprogramme bremsen Innovation und Investitionsbereitschaft aus.

Deutschlandfunk berichtet, dass speziell die exportorientierte Industrie zuletzt durch geopolitische Risiken und veränderte Wertschöpfungsketten zusätzliche Belastungen erfährt. Die Investitionszurückhaltung ist daher kein temporäres, sondern eher ein strukturelles Problem.

Globale Dynamik: Wie sehr macht Protektionismus dem Standort Deutschland zu schaffen?

Im globalen Vergleich rückt Deutschlands Industriesektor immer weiter nach hinten. Die OECD hebt hervor, dass der Trend zu höheren Handelsbarrieren und verstärktem technologischem Protektionismus einzelnen deutschen Leitbranchen (Automotive, Maschinenbau, Chemie) mittelfristig besonders zusetzen wird. Die Exportwirtschaft stößt auf real sinkende Nachfrage, sowohl in China als auch in den USA.

• Die globale Wachstumsverlangsamung (OECD prognostiziert für 2025 weltweit nur 2,6 % Wachstum) bremst vor allem exportlastige Firmen. Die OECD kritisiert zudem mangelnde strukturelle Modernisierung und einen Innovationsstau in deutschen Kernbranchen.
• Der weltweite Preisdruck trifft insbesondere Traditionsfirmen im DAX und MDAX, darunter beispielsweise BASF, Covestro, Infineon, die zuletzt mit erheblichen Ergebniseinbußen umgehen mussten.

Ein weiteres zentrales Problem: Zwar ist der Arbeitsmarkt insgesamt solide – vor allem in IT, Dienstleistung und Pflege steigt die Nachfrage –, aber klassische Industriearbeitsplätze schrumpfen und werden nur teilweise durch neue, modernere Tätigkeiten ersetzt.
OECD Economic Outlook

Konkrete Investment- und Aktien-Einschätzungen

• Verkaufen oder vermeiden: Aktien von Unternehmen mit Schwerpunkt auf energie- und exportintensiver Industrie gelten derzeit als riskant – beispielsweise BASF, Bayer, thyssenkrupp oder Maschinenbauer wie KION. Kurzfristig dürfte bei diesen Titeln weiter Abwärtspotenzial bestehen, da beide Leitindikatoren – Industrieproduktion und Arbeitskräftenachfrage – schwach sind und die Aktien oft keine zweistelligen Dividenden mehr bieten.
• Halten: Industrienahe Dienstleister wie SAP oder Siemens profitieren teilweise noch von der digital-industrialisierten Nachfrage, stehen aber ebenfalls unter konjunkturellem Abwärtsdruck. Ein Halten empfiehlt sich hier vor allem für investierte Anleger, antizyklische Käufe sind mit hohem Risiko behaftet.
• Kaufen: Unternehmen mit hoher Innovationsdynamik und digitaler Wertschöpfung (z. B. Deutsche Telekom, Zalando, Software AG) sind strukturell besser positioniert. Ebenso profitieren Versorger wie RWE oder E.ON – sie bieten Stabilität und zum Teil attraktive Dividendenrenditen. Auch defensive Konsumwerte wie Beiersdorf oder Deutsche Post könnten in turbulenten Zeiten relativ outperformen.

Vor- und Nachteile für die deutsche Wirtschaft

• Vorteile:
  • Der Druck auf die Industrie könnte als Impuls für überfällige Digitalisierung und Innovation wirken.
  • Mehr Flexibilität bei sozialen und steuerlichen Rahmenbedingungen möglich, etwa durch stärkere Rekrutierung von Fachkräften aus dem Ausland oder gezielte Förderprogramme.
• Nachteile:
  • Steigende Arbeitslosigkeit in der Industrie, was regionale Disparitäten und soziale Spannung verschärfen könnte.
  • Gefahr langfristigen Investitionsstaus, wenn Transformation nicht gelingt und internationale Wettbewerbsfähigkeit weiter sinkt.
  • Wachsende Fiskallasten durch höhere Ausgaben für Sozialsysteme und notwendige Zukunftsinvestitionen.

Ausblick: Was ist mittelfristig zu erwarten?

Die OECD mahnt eindringlich, dass Deutschland seine öffentliche Verwaltung digitalisieren, die Infrastruktur modernisieren und neue Wachstumsimpulse setzen muss. Andernfalls droht das Land beim internationalen Vergleich an Wettbewerbsfähigkeit weiter zu verlieren. Positive Impulse könnten von der globalen Nachfrage nach grünen Technologien oder einer neuen Welle annahmeschwacher Investitionen (Public-Private Partnerships im Energiesektor, Start-up-Förderungen im Bereich KI und Digitalisierung) kommen.

Im Zentrum der Debatte steht die Frage: Wird Deutschland den notwendigen Strukturwandel gegen Widerstände durchsetzen, oder bleibt die Industrieproduktion dauerhaft auf niedrigem Niveau? Für Investoren bietet das Umfeld Chancen – aber nur, wenn sie selektiv auf Innovationsführer und defensive Sektoren setzen. Wertpapiere aus dem klassischen Industrieportfolio sollten vorerst kritisch gesehen oder aktiv gemanagt werden, bis eine Trendwende sichtbar ist. Unterstützend dazu noch ein aktueller Bericht der OECD zu Deutschland.

Deutschland erlebt einen fundamentalen Wandel: Der Standortdruck in der Industrie wächst, Investoren müssen den Fokus schärfer denn je auf technische Innovation und Digitalisierung legen. Industrie-Bluechips mit Fokus auf Export und Energieverbrauch sollten kritisch geprüft, innovative oder defensive Werte eher übergewichtet werden. Ohne entschlossenen Strukturwandel bleibt die Erholung fragil.