: Smith & Nephew: Wie Robotik-Chirurgie zur strategischen Wachstumsstory wird

Kann ein kompakter OP-Roboter die Margen eines stagnierenden Medtech-Konzerns drehen – und gleichzeitig den Standard in der Orthopädie neu definieren? Smith & Nephew setzt genau darauf und nutzt seinen Capital Markets Day in Großbritannien, um Investoren die nächste Evolutionsstufe seiner robotergestützten Chirurgietechnologie und des digitalen Ökosystems zu präsentieren. Für Anleger stellt sich die Frage: Wird Smith & Nephew vom Nachzügler zum Profiteur des Robotik-Booms in der Orthopädie – und welche Wettbewerber geraten dadurch unter Druck?

Aus Investorensicht spricht vieles dafür, dass Aktien mit klarer Robotik- und Digital-Chirurgie-Story wie Smith & Nephew und spezialisierte Klinikbetreiber zu den Gewinnern zählen dürften, während traditionelle Implantathersteller ohne überzeugende Robotik-Plattform und Krankenhäuser mit zögerlicher Digitalstrategie mittelfristig Marktanteile und Pricing-Macht verlieren könnten.

Smith & Nephew und die neue Robotik-Generation: Was wirklich präsentiert wird

Smith & Nephew ist ein globaler Medizintechnikkonzern mit Fokus auf Orthopädie, Sportmedizin, HNO und Wundversorgung.[2] Gleichzeitig steht das Unternehmen seit Jahren unter Druck: Margen und Wachstum blieben hinter den großen US-Konkurrenten zurück, der Kapitalmarkt fordert eine klarere Technologiestrategie.

Kern der aktuellen Story ist das robotergestützte CORI Surgical System, das Smith & Nephew als Herzstück eines umfassenden digitalen Ökosystems für die orthopädische Chirurgie positioniert.[1][3] Der Capital Markets Day in Großbritannien dient dazu, diese Plattform technologisch wie finanziell zu „entpacken“ und Investoren konkrete Wachstumshebel zu zeigen – von höherem OP-Volumen bis zu Software-basierten wiederkehrenden Erlösen.

CORI: Handgeführte Robotik statt massiver OP-Roboter

Im Gegensatz zu großen, stationären Systemen setzt CORI auf einen kompakten, vollständig mobilen Handroboter, der im OP eingesetzt und problemlos zwischen Sälen verschoben werden kann.[1] Das System kombiniert:

intraoperative 3D-Bildgebung und „Smart-Mapping“ des Gelenks ohne CT/MRT-Voruntersuchung[1][3]
Echtzeit-Planung für eine personalisierte Knieendoprothetik[1][3]
präzises Fräsen per Handgerät mit robotischer Unterstützung[1]
intraoperative Ausbalancierung des Gelenkspalts für bessere Bewegungsfunktion[3]

Diese Kombination erlaubt eine patientenspezifische Anpassung im OP, ohne dass vorher aufwendige bildgebende Verfahren nötig sind – ein Kostenvorteil für Kliniken und ein Effizienzargument gegenüber klassischen Robotik-Systemen.[1][3]

Ein zusätzlicher Wettbewerbsvorteil: CORI ist so ausgelegt, dass es sich in bestehende OP-Infrastrukturen integrieren lässt, ohne den Saal dauerhaft zu blockieren. Das reduziert die Eintrittshürden für kleinere und mittelgroße Kliniken, ein Segment, das bislang bei teuren Großrobotern unterversorgt war.[1]

Vom Knie zur Plattform: Ausweitung auf Hüfte und Schulter

Ursprünglich im Bereich Knieendoprothetik positioniert, entwickelt Smith & Nephew CORI zunehmend zu einer weiter.[2] Auf dem AAOS-Kongress 2025 präsentierte das Unternehmen seine jüngsten Fortschritte:

Robotik & Planung: Die Kombination aus CORIOGRAPH Pre-Op Planning and Modeling Services und dem CORI Surgical System bietet eine bildagnostische Lösung für robotik-assistierte Knie- und computergeführte Hüft-Endoprothetik.[2]
CORIOGRAPH erlaubt neu auch die präoperative Planung für die totale Hüftendoprothese (THA) inklusive Simulation patientenspezifischer Alltagsaktivitäten („Activities of Daily Living“, ADLs).[2]
Der CORI Digital Tensioner liefert objektive Daten zur Weichteilspannung und unterstützt damit die präzise Ausbalancierung des Kniegelenks bei unikompartimenteller Knie-OP, Total-Knie-OP und Revisions-OPs.[2]

Damit verschiebt sich die Rolle von CORI deutlich: Weg vom „Produkt“, hin zu einer integrierten Software-Hardware-Plattform über mehrere Gelenke und Eingriffsarten hinweg – ein Modell, das hohe Bindungseffekte und wiederkehrende Softwareerlöse verspricht.

Real Intelligence: Das digitale Ökosystem hinter dem Roboter

Technologisch bettet Smith & Nephew CORI in ein umfassendes digitales Umfeld ein, das unter dem Label Real Intelligence läuft.[4] Ziel ist ein integrierter Datenkreislauf von der Planung über die OP bis zur Nachsorge.

Digitales Ökosystem statt Stand-alone-System

Im Mittelpunkt des Innovationsansatzes steht ein Zentrum für digitale Chirurgie und Robotik, bei dem Real Intelligence und das CORI-System zusammengeführt werden.[4] Die Stoßrichtung:

präoperative Planung und Simulation von Prozeduren über CORIOGRAPH[2][4]
intraoperative Navigation, Mapping und Robotik-Unterstützung durch CORI[1][3][4]
Datenerfassung zur Qualitätskontrolle, Outcome-Analyse und potenziell zur KI-gestützten Entscheidungsunterstützung[4]

Damit folgt Smith & Nephew der gleichen strategischen Logik wie andere Medtech-Konzerne: Der eigentliche Wert entsteht aus vernetzten, datengetriebenen Systemen, nicht mehr nur aus dem Implantat selbst.

Für Investoren interessant: Solche Ökosysteme ermöglichen neue Erlösmodelle – etwa Software-Subskriptionen, verbrauchsabhängige Gebühren oder datenbasierte Zusatzservices. Das erhöht die Planbarkeit der Umsätze und kann Margen über den klassischen Implantatverkauf hinaus steigern.

Trainings- und Innovationszentren als Adoptions-Treiber

Um die Verbreitung seiner Technologie zu beschleunigen, investiert Smith & Nephew zusätzlich in Ausbildungs- und Demonstrationsplattformen. So präsentiert das Unternehmen das CORI-System und sein robotikgestütztes Portfolio gezielt auf Fachkongressen wie dem AAOS und dem Deutschen Kongress für Orthopädie und Unfallchirurgie (DKOU), flankiert von eigenen Academy-Formaten.[2][5]

In der Smith+Nephew Academy in München wird der „digitale OP“ samt VR-Arbeitsplätzen und Labors für moderne Hüft- und Knieendoprothetik in Kombination mit dem CORI-System demonstriert.[5] Dieses Ausbildungs-Ökosystem soll Chirurgen an Robotik und digitale Workflows heranführen und die Lernkurve verkürzen.

Parallel dazu nutzt Smith & Nephew Roadshows wie „CORI on Tour“, um das System in chirurgischen Kliniken in Deutschland, Österreich und der Schweiz praktisch vorzuführen und so die Adoptionsbarrieren zu senken.[7][8] Die Roadshow präsentiert die neuesten Fortschritte bei robotergestütztem Knie- und Hüftgelenkersatz direkt im Klinikalltag.[7][8]

Neue Wissenspunkte: Wo Robotik-Chirurgie bereits Alltag wird

1. Klinische Anwendung: Fallbeispiel Schön Klinik Bad Aibling

Ein konkretes Beispiel für die Praxisrelevanz: In der Schön Klinik Bad Aibling wurde ein Patient erfolgreich mit dem robotergestützten CORI-System operiert, womit die Klinik ihre Vorreiterrolle in der robotischen orthopädischen Chirurgie ausbaut.[6] Der Einsatz wird dort als Meilenstein beschrieben – nicht nur technologisch, sondern auch organisatorisch, da OP-Abläufe, Team-Workflows und Nachsorgeprozesse angepasst werden müssen.

Solche Pilotkliniken dienen als Referenzzentren und Best-Practice-Benchmarks. Für Smith & Nephew sind sie ein wichtiger Hebel, um Skepsis in der Breite abzubauen und eine messbare Verbesserung von Ergebnissen und Effizienz zu demonstrieren.

2. Gesundheitsökonomische Effekte: Kürzere Aufenthalte, höhere Zufriedenheit

Bereits frühere Einführungen des CORI-Handroboters in Europa verweisen auf eine Reihe potenzieller Vorteile:

verbesserte Restauration der Gelenklinie und Kniekinematik bei unikompartimenteller Knie-OP dank robotikassistierter Technik[1]
kürzere Krankenhausaufenthalte – Studien berichten, dass Patienten mit robotikassistierter Technik teils innerhalb von 24 Stunden entlassen werden können[1]
frühere Rückkehr zu einem aktiven Lebensstil und höherer Patientenzufriedenheit[1]
ökonomische Modellierungen legen nahe, dass CT-freie robotikassistierte Knie-OPs in Hochvolumen-Zentren kosteneffektiv sein können[1]

Diese Daten sind für die Kapitalmarktstory zentral: Wenn Robotik nicht nur bessere klinische Outcomes liefert, sondern auch Aufenthaltsdauer und Revisionsraten reduziert, verbessert das die Gesamtökonomie für Krankenhäuser und Kostenträger – und eröffnet Spielraum für Premium-Preise und langfristige Serviceverträge.

3. Marktdurchdringung: Deutschland hinkt hinterher – und holt auf

Ein Zitat aus der frühen CORI-Einführung unterstreicht die Marktdynamik: In Australien werden bereits über 30 % der orthopädischen Eingriffe robotikgestützt durchgeführt, in Deutschland waren es zum Zeitpunkt der Aussage nur etwa 10 %.[1] Diese Lücke zeigt:

ein erhebliches Aufholpotenzial für Robotik in Zentraleuropa
eine Wachstumschance für Anbieter wie Smith & Nephew, die auf mobile, leichter integrierbare Systeme setzen[1]
einen Druck auf Kliniken ohne Robotik, um im Wettbewerb um Patienten und Ärzte attraktiv zu bleiben

Mit Roadshows, Akademien und Pilotzentren adressiert Smith & Nephew genau diese Marktlücke und positioniert sich als Enabler der „zweiten Welle“ der Robotik-Adoption in der Orthopädie in der DACH-Region.[5][7][8]

Wettbewerbsumfeld und Kapitalmarkt-Perspektive

Smith & Nephew im Vergleich zu anderen Robotik-Anbietern

Der Markt für robotikgestützte Orthopädie ist hart umkämpft. Große US-Wettbewerber haben teils früher mit großvolumigen Robotiksystemen für Knie- und Hüft-OPs skaliert. Smith & Nephew positioniert sich bewusst differenziert:

mobil, kompakt, CT-frei statt groß, raumdominant und CT-basiert[1][3]
starke Fokussierung auf Workflow-Effizienz und OP-Durchsatz[1]
breite Ausrichtung über Knie, Hüfte und Schulter dank CORIOGRAPH, CATALYSTEM-Hüftsystem und AETOS-Schultersystem[2]

Für Investoren ergeben sich daraus zwei wesentliche Thesen:

Smith & Nephew adressiert mit CORI und Real Intelligence vorrangig Häuser, die beim klassischen Großrobotik-Setup bisher gezögert haben – ein breiter, bislang unterpenetrierter Markt.
Die Kombination aus Implantaten (z. B. CATALYSTEM für Hüfte, AETOS für Schulter) und Robotikplattform erhöht die Kundenbindung und schafft Potenzial für „System-of-Choice“-Entscheidungen ganzer Klinikgruppen.[2]

Wer eine ausführliche technische Darstellung der Plattform sucht, findet diese direkt in der Produktbeschreibung des CORI Surgical System von Smith & Nephew, wo Smart-Mapping, Echtzeitplanung und digitale Ausbalancierung erläutert werden.[3]

Robotik als Treiber für Bewertungs- und Margenfantasie

Strategisch ist der Robotikfokus auch ein Signal an den Kapitalmarkt: Smith & Nephew will sich von einem stark implantatgetriebenen Geschäftsmodell hin zu einer plattform- und softwaregetriebenen Medtech-Story entwickeln. Entscheidende Hebel:

höhere durchschnittliche Erlöse pro Eingriff durch Robotik-Nutzung und zugehörige Instrumente
wiederkehrende Umsätze über Software-Lizenzen, Serviceverträge und Updates
mögliche Skaleneffekte bei Datenanalyse, Outcome-Messungen und klinischen Studien

Damit rückt das Unternehmen näher an die Bewertungslogik digitaler Plattformanbieter heran – vorausgesetzt, es gelingt, Installationsbasis und Nutzungsintensität der Systeme nachhaltig auszubauen.

Implikationen für Klinikbetriebe und Gesundheitssystem

Organisatorische Transformation im OP

Robotik ist für Krankenhäuser mehr als ein reines Investitionsgut. Die Einführung des CORI-Systems verändert:

OP-Planung (Zeitfenster, Teamzuschnitt, Lernkurven)
Daten- und Dokumentationsprozesse (Integration in KIS/PACS, Qualitätsregister)
Rollenprofile im OP (z. B. stärkere Fokussierung auf datengetriebene Entscheidungen)

Kliniken, die früh auf Systeme wie CORI setzen und diese mit digitalen OP-Konzepten und Schulungsformaten kombinieren, können Effizienzgewinne realisieren, ihre Attraktivität für Chirurgen steigern und sich als Referenzzentren positionieren.[5][6][7]

Gesamtwirtschaftliche Effekte

Makroökonomisch ergeben sich potenziell relevante Effekte:

Produktivitätsgewinne: kürzere Krankenhausaufenthalte und schnellere Rückkehr in den Arbeitsalltag reduzieren volkswirtschaftliche Ausfallkosten.[1]
Kosteneffizienz: Wenn Robotik Revisionsraten, Komplikationen und Aufenthaltsdauer senkt, können die höheren Gerätekosten über den Lebenszyklus kompensiert oder überkompensiert werden.[1]
Innovationsimpulse: Aufbau von Kompetenzzentren für digitale Chirurgie schafft hochwertige Arbeitsplätze und stärkt die Medtech-Cluster in Europa.[4][5]

Dem gegenüber stehen Risiken: Hohe Anfangsinvestitionen, die Gefahr einer technologischen Pfadabhängigkeit (Lock-in bei einem Anbieter) und eine mögliche Spreizung zwischen gut ausgestatteten Zentren und unterinvestierten Häusern.

Anlageeinschätzung: Kaufen, Halten, Verkaufen?

Welche Aktien profitieren direkt?

Kauf-Kandidaten (mit Fokus auf das Thema Robotik-Chirurgie von Smith & Nephew):

Smith & Nephew (SNN, LSE/NYSE): Der Konzern ist der zentrale Profiteur der eigenen Robotik- und Digitalstrategie. Die Kombination aus CORI-Plattform, Real Intelligence, CATALYSTEM-Hüftsystem und AETOS-Schultersystem schafft eine klare Wachstumsstory in einem strukturell wachsenden Markt.[1][2][3][4] Angesichts der noch vergleichsweise niedrigen Robotik-Durchdringung in Europa und der breiten klinischen Einführungsprogramme bietet die Aktie aus Investorensicht ein attraktives Exposure auf die zweite Robotik-Welle in der Orthopädie.
spezialisierte Klinikbetreiber mit Robotik-Fokus: Häuser und Gruppen, die aktiv in robotergestützte Orthopädie investieren und sich als Referenzzentren positionieren (wie die Schön Klinik Bad Aibling im Fallbeispiel[6]), können sich im Wettbewerb um Patienten und Fachkräfte differenzieren. Börsennotierte Klinikbetreiber mit klarer Digitalstrategie sind strukturelle Gewinner, sofern sie Investitionskosten und Prozessumbau beherrschen.

Halten (neutral, selektiv):

diversifizierte Medtech-Konzerne ohne klaren Robotik-Fokus in der Orthopädie: Unternehmen mit starker Stellung in Wundmanagement, Diagnostik oder anderen Medtech-Bereichen bleiben wichtig, sind aber nicht der primäre Hebel auf die Robotik-Chirurgie-Story. Hier bietet sich eher ein Halten an, solange keine klare Robotik- oder Digital-OP-Strategie erkennbar ist.

Verkauf (relativ, nicht zwingend absolut):

reine Implantathersteller ohne differenzierte Robotik-Plattform: Anbieter, die weiterhin primär über Standardimplantate ohne Integration in digitale Planungs- und Robotiksysteme konkurrieren, laufen Gefahr, im Preiswettbewerb zu landen und Marktanteile zu verlieren, insbesondere in hochentwickelten Märkten mit wachsendem Robotik-Anteil.
Klinikbetreiber ohne Digitalstrategie: Krankenhäuser und Ketten, die strukturell unterfinanziert sind und Robotik/ digitale OP-Konzepte langfristig nicht implementieren können oder wollen, riskieren, sowohl bei Patienten als auch bei Ärzten an Attraktivität zu verlieren – mit entsprechendem Druck auf Auslastung und Margen.

Eine vertiefende Darstellung der klinischen und ökonomischen Argumente für das CORI-System findet sich beispielsweise in der offiziellen Mitteilung zur Einführung des Systems in der DACH-Region, in der die Roadshow „CORI on Tour“ und die jüngsten Fortschritte in der Robotik-Chirurgie erläutert werden (Smith+Nephew stellt sein CORI Surgical System vor).[7][8]

Ausblick: Wie sich Robotik-Orthopädie und Smith & Nephew weiterentwickeln dürften

Auf Basis der vorhandenen Informationen zeichnen sich mehrere Trendlinien ab:

Breitere Indikationsabdeckung: Von der unikompartimentellen Knie-OP zur Totalprothese, weiter zu Hüfte und Schulter – Smith & Nephew wird CORI und CORIOGRAPH voraussichtlich sukzessive auf weitere Gelenke und komplexe Revisionseingriffe ausweiten.[1][2][3]
Mehr Daten, mehr Software, mehr KI: Mit jeder eingesetzten Prozedur wächst der Datenpool. Perspektivisch sind KI-gestützte Entscheidungshilfen, optimierte Implantatpositionierung und personalisierte Reha-Konzepte denkbar – alles potenzielle Erlösquellen innerhalb des Real-Intelligence-Ökosystems.[4]
Verschiebung der Wettbewerbsvorteile: Kliniken werden stärker danach beurteilt werden, ob sie digitale und robotische Standards bieten. Anbieter wie Smith & Nephew, die Technologie, Training und Datenplattform aus einer Hand liefern, verschieben das Kräfteverhältnis gegenüber reinen Produktanbietern.

Wer die Robotik-Orthopädie-Story von Smith & Nephew im Detail verfolgen will, findet in unabhängigen Branchenquellen eine laufende Berichterstattung über die Erweiterung des Robotik-Portfolios – etwa im Kontext der Vorstellung fortgeschrittener Orthopädie-Rekonstruktionslösungen für Knie, Hüfte und Schulter beim AAOS 2025, wie sie in Fachmedien zur Orthopädie-Robotik beschrieben werden.[2]

Für Anleger und Entscheider im Gesundheitswesen ist die Botschaft klar: Robotik-Chirurgie ist von der Vision zur Plattformökonomie geworden. Smith & Nephew nutzt seinen Capital Markets Day, um genau diese Transformation zu zeigen – technologisch über CORI und Real Intelligence, wirtschaftlich über neue Erlösmodelle und klinisch über messbare Outcome-Vorteile. Wer an die zweite Welle der Robotik-Adoption in Europa glaubt, findet in der Aktie von Smith & Nephew einen fokussierten Hebel auf dieses Thema. Gleichzeitig wird der Abstand zwischen digital führenden und abgehängten Klinikbetreibern wachsen – mit entsprechenden Chancen und Risiken für Investoren, Patienten und die gesamte Volkswirtschaft.