Philip Morris International präsentiert Q3 2025 Ergebnisse: Starkes Wachstum bei rauchfreien Produkten treibt Aktie trotz Kursrückgang

Haben die jüngsten Quartalszahlen von Philip Morris International (PMI) das Potenzial, den Tabakmarkt neu zu definieren? Mit einem bereinigten EPS von 2,24 US-Dollar hat das Unternehmen die Analystenprognosen um 7,18 % übertroffen, während der Umsatz auf 10,8 Milliarden US-Dollar kletterte – über den erwarteten 10,63 Milliarden. Dennoch fiel die Aktie im Vorbörslichen um 0,76 %. Investoren könnten hier eine Kaufgelegenheit wittern, während traditionelle Tabakaktien unter Druck geraten.

Finanzielle Highlights aus Q3 2025

Philip Morris International hat im dritten Quartal 2025 beeindruckende Zahlen vorgelegt. Das organische Nettoumsatzwachstum betrug 5,9 %, getrieben durch höhere Preise bei verbrennbaren Tabakprodukten und starkes Volumenwachstum bei rauchfreien Produkten. Die Bruttomarge stieg um 170 Basispunkte auf 67,9 %, die operative Ergebnismarge um 60 Basispunkte auf 43,1 %.

Das Portfolio mit IQOS-Tabakerhitzern und ZYN-Nikotinbeuteln wächst schneller als der Markt. In Europa sanken Zigarettenvolumen um 6 %, doch rauchfreie Produkte stiegen um 12,2 %, was zu einem organischen Umsatzwachstum von 7,4 % führte. Ähnlich positiv: In Südostasien, CIS und MEA wuchs das operative Einkommen organisch um 16,5 %.

• EPS: 2,24 US-Dollar (+17,3 % YoY)
• Umsatz: 10,8 Mrd. US-Dollar
• Organisches Wachstum YTD: 7,5 %
• Rauchfreie Produkte: Volumenwachstum von 12-14 % erwartet

Strategischer Fokus auf rauchfreie Innovationen

PMI setzt massiv auf die Transformation zu rauchfreien Produkten. IQOS dominiert den globalen Markt für Tabakerhitzer, während ZYN im Nikotinbeutel-Segment explodiert. CFO Emmanuel Babeau betonte: „Unser Geschäft mit rauchfreien Produkten wird immer profitabler.“ Dies spiegelt sich in regionalen Erfolgen wider, etwa in Ostasien mit 5,8 % höheren Lieferungen.

Neuer Wissenspunkt: PMI übertrifft historische Gewinnprognosen durch diesen Shift, mit einem YTD-operativen Einkommenswachstum von 13,9 %. Ein weiterer Aspekt ist die Amortisation erworbener Vermögenswerte bei 0,50 US-Dollar pro Aktie, die Investitionen in den US-Markt berücksichtigt. Drittens: Höhere Marketing- und Forschungsaufwendungen dämpfen kurzfristig Margen, sichern aber langfristiges Wachstum.

Vergleichen wir mit Bloom Energy, die ähnlich technologiegetrieben wachsen – PMIs Pivot könnte vergleichbare Renditen bringen.

Ausblick und Dividendenpolitik für 2025

Für das Gesamtjahr 2025 hebt PMI die EPS-Prognose auf 7,46 bis 7,56 US-Dollar an (zuvor 7,43-7,56). Organisches Umsatzwachstum: 6-8 %, operatives Einkommen: 10-11,5 %. Die Quartalsdividende steigt auf 1,47 US-Dollar, jährliche Rendite bei 3,9 %.

Regionale Prognosen: Europa erwartet 7,5 % Umsatzwachstum, Americas 8,4 %. PMI plant 1 % Auslieferungswachstum und 12-14 % bei rauchfreien Produkten. Trotz Risiken wie Regulierungen und Wettbewerb bleibt der Ausblick optimistisch.

• US-Investitionen: Höhere Ausgaben für Wachstum
• Volumen rauchfrei: +12-14 %
• Dividende: Ex-Datum 26. Dez. 2025, Zahlung 14. Jan. 2026

Risiken und Marktumfeld

Regulatorische Hürden für Nikotinprodukte und Lieferkettenstörungen lauern. Dennoch überholt PMIs rauchfreies Portfolio den Branchendurchschnitt. Im Vergleich zu Toyota Quartal 2025 zeigt PMI resilienteres Wachstum in unsicheren Märkten.

Ein detaillierter Blick auf den Earnings Call offenbart: Trotz Aktienrückgang signalisiert die Leistung Stärke.

Philip Morris PM-Aktie kaufen: Solide Fundamentaldaten und Dividendenrendite machen sie attraktiv – Zielkurs potenziell 130-140 US-Dollar. Halten bei Wettbewerbern wie Altria; verkaufen bei reinen Zigarettenherstellern ohne Diversifikation. Für die Wirtschaft: Vorteile durch Jobwachstum in Tech-Nikotin (ca. 10.000 neue Stellen geschätzt) und Steuereinnahmen; Nachteile via Regulierungsrisiken und Gesundheitskosten (bis 5 Mrd. USD jährlich). Zukunft: Bis 2030 50 % Umsatz rauchfrei, EPS-Wachstum >10 % p.a., Marktanteil IQOS >30 % global.

Keywords: Philip Morris, Q3 2025, rauchfreie Produkte, IQOS ZYN, Dividende