Microsofts Q2 2026 Earnings-Vorschau: KI-Wachstum und Azure im Fokus vor dem großen Release

Steht Microsoft vor einem Meilenstein im KI-Rennen? Heute, am 28. Januar 2026, veröffentlicht das Tech-Gigant seine Fiscal Q2 2026 Ergebnisse nach Börsenschluss – ein Event, das Analysten als ultimativen Test für die AI-Revolution sehen. Mit erwarteten Umsätzen von rund 80 Milliarden Dollar und Azure-Wachstum über 36 Prozent könnte der Konzern nicht nur seine eigene Aktie pushen, sondern auch Cloud-Rivalen wie Amazon oder Google beleben. Gewinner: Tech-Schwergewichte mit KI-Fokus. Verlierer: Traditionelle PC-Hersteller wie Dell oder HP.

Die Erwartungen an Microsofts Q2-Zahlen: Rekordumsatz im Visier

Analysten rechnen mit beeindruckenden Zahlen. Der Konsens liegt bei Umsätzen von 80,23 bis 80,28 Milliarden Dollar, was einem Wachstum von etwa 15 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinn pro Aktie (EPS) wird auf 3,88 bis 3,97 Dollar geschätzt, getrieben durch Effizienz in Legacy-Geschäften und Skalierung der KI-Investitionen. Besonders der Intelligent Cloud-Segment mit Azure steht im Mittelpunkt: Hier erwarten Experten 36 bis 40 Prozent Wachstum in konstanter Währung, unterstützt durch kapitalintensive Ausbauten.

Microsoft hat im Vorquartal bereits 34,9 Milliarden Dollar in CapEx investiert – ein Rekord, der die Data-Center-Expansion für AI-Factories unterstreicht. Capacity Constraints behindern derzeit das Wachstum, doch neue Kapazitäten könnten nun freigesetzt werden. Neue Produkte wie Azure AI Foundry ermöglichen Unternehmen, custom Agents zu bauen, was die Nachfrage explodieren lässt.

• Azure AI Services: Projizierte 23,57 Milliarden Dollar Umsatz im FY2026, +25 Prozent YoY.
• Microsoft 365 Copilot: Beschleunigte Adoption durch Bundling mit E5-Lizenzen.
• Kommerzielles Remaining Performance Obligation: 392 Milliarden Dollar Backlog sichtbar.

KI als Wachstumstreiber: Von Copilot zu Autonomous Agents

Das KI-Geschäft boomt. Nach dem Microsoft Ignite 2025 mit Ankündigungen wie Work IQ, Agent 365 und IQ Stack positioniert sich Microsoft als All-in-One-Plattform für agentische AI-Modelle. Productivity and Business Processes-Segment soll 13,8 Prozent wachsen auf 33,4 Milliarden Dollar, angetrieben von Microsoft 365 Commercial Cloud (13-14 Prozent) und Dynamics 365 (mid-to-high teens).

Ein Highlight: Die Partnerschaft mit OpenAI monetarisiert sich zunehmend, während LinkedIn 10 Prozent wächst. Neue Wissenspunkte unterstreichen die Tiefe: Erstens, Gaming Copilot auf Mobile-Geräten seit November verfügbar, stärkt Xbox gegen Sony. Zweitens, Security Copilot-Bundling boostet Enterprise-Adoption. Drittens, der Shift von Assisted zu Autonomous AI könnte trillionen-dollarige Produktivitätsgewinne freisetzen, wie Analysten prognostizieren.

Vergleichbar mit ASMLs Chip-Zahlen, die den Halbleiter-Boom vorantreiben, testet Microsoft nun, ob AI-Infrastruktur rentabel skaliert. Statistiken: PC-Versand +9,6 Prozent auf 76,4 Millionen Einheiten Q4 2025, doch Windows OEM sinkt mid-single digits.

Cloud vs. Legacy: Stärken und Schwächen im Segment-Vergleich

Intelligent Cloud dominiert mit 26,9 Prozent Wachstum auf 32,4 Milliarden Dollar, während More Personal Computing um 2,6 Prozent auf 14,2 Milliarden schrumpft. On-Premises-Server rutschen low-to-mid single digits zurück – Kunden migrieren zur Cloud. Xbox Content & Services: Leichter Rückgang durch harte Vergleiche, aber Cloud Gaming-Expansion nach Indien kompensiert.

• Stärken: Enterprise-Demand für AI Agents, Copilot-Deployment, 392 Mrd. Backlog.
• Schwächen: Hohe CapEx (potenziell 100 Mrd. jährlich), PC-Markt-Schwäche belastet Partner.
• Aktuelle Kollaborationen: z.B. mit Richtech Robotics für agentic AI in Retail-Robotern.

Im Kontext RTX Tech-Upgrades zeigt Microsoft ähnliche Dynamik: Massive Investitionen für langfristiges Wachstum.

Microsofts Earnings-Call heute um 14:30 PT mit Satya Nadella und Amy Hood wird Guidance zu CapEx und Azure-Kapazität liefern – entscheidend für den Markt.

Analyse der Erkenntnisse: Kaufen Sie Microsoft (MSFT) – dominante AI-Position rechtfertigt Premium-Valuation. Halten: Cloud-Peers wie Amazon (AMZN). Verkaufen: PC-Hersteller wie Dell (DELL) oder HP (HPQ) aufgrund schwacher Windows-OEM-Zahlen. Für die Wirtschaft: Vorteile umfassen Produktivitätsboost durch Autonomous AI (Trillionen-Potenzial), Job-Schaffung in Tech; Nachteile: Hohe Energieverbräuche von Data-Centern belasten Umwelt und Stromnetze, erhöht Ungleichheit durch Tech-Monopole. Zukunft: Bis 2027 Pivot zu Autonomous Agents, Azure-Wachstum >40 Prozent, wenn Kapazitäten nachziehen – Tech-Sektor upward, breiter Markt abhängig von AI-Monetarisierung.

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