Stargate: Wie OpenAI, Oracle und SoftBank die KI-Rechenleistung der USA neu vermessen

500 Milliarden US-Dollar für KI-Infrastruktur, bis zu 10 Gigawatt Rechenleistung, mehrere Mega-Campi quer durch die USA – das gemeinsame Projekt Stargate von OpenAI, Oracle, SoftBank und weiteren Partnern ist eines der ambitioniertesten Technologievorhaben der Gegenwart. Während Europa noch über Regulierungsrahmen für Hochrisiko-KI diskutiert, schaffen die USA die physische Grundlage für die nächste Generation generativer Modelle, autonomer Agenten und KI-gestützter Industrie. Die Frage ist nicht mehr, ob dieser Ausbau kommt, sondern: Wer gewinnt an der Börse – Hyperscaler, Chip-Hersteller, Versorger – und wer bleibt außen vor?

Im Fokus stehen vor allem Aktien von Halbleiterherstellern wie Nvidia und ARM-Lizenznehmern, Hyperscalern wie Oracle und Infrastrukturfinanzierern wie SoftBank. Ebenfalls profitieren dürften Energieerzeuger und spezialisierte Rechenzentrumsbetreiber. Unter Druck geraten hingegen kleinere Cloud-Anbieter ohne Zugang zu dieser Skalierung, ebenso wie klassische IT-Dienstleister, deren Modelle nicht auf KI-first-Infrastrukturen ausgerichtet sind.

Was ist Stargate? Architektur eines Mega-Projekts

Das Stargate-Projekt ist eine von OpenAI, SoftBank, Oracle und dem Investmenthaus MGX gegründete Joint-Venture-Gesellschaft (Stargate LLC), die laut Wikipedia bis 2029 bis zu 500 Milliarden US-Dollar in KI-Infrastruktur in den USA investieren will. Das Vorhaben wurde im Januar 2025 im Weißen Haus angekündigt und markiert den politischen und wirtschaftlichen Schulterschluss zwischen US-Regierung und Tech-Konzernen zur Sicherung der KI-Führungsrolle der USA.

Kernziele des Projekts:

• Aufbau eines landesweiten Netzes von fortschrittlichen KI-Rechenzentren mit insgesamt rund 10 Gigawatt IT-Leistung bis Ende der Dekade.
• Schaffung von mehr als 100.000 Arbeitsplätzen in direkter und indirekter Wertschöpfung.
• Massive Erhöhung der Rechenkapazität für Foundation Models, Agentensysteme und Hochleistungs-KI für Industrie, Militär und Verwaltung.
• Etablierung der USA als globalen Leitmarkt für KI-Infrastruktur.

Stargate soll auf bestehenden Beziehungen aufsetzen: Microsoft bleibt laut OpenAI zentraler Technologiepartner, während Oracle, SoftBank und weitere Infrastrukturplayer das physische Rückgrat liefern. Nvidia, ARM und andere Chip-Ökosysteme werden über Hardware und IP eingebunden.

Partnerschaft OpenAI–Oracle–SoftBank: Rollenverteilung im Milliardenprojekt

Die Presseberichte zeichnen ein relativ konsistentes Bild der Rollenverteilung innerhalb von Stargate LLC:

• SoftBank übernimmt die „finanzielle Verantwortung“ – also Kapitalbereitstellung, Strukturierung großer Investment-Vehikel und die Nutzung des eigenen Technologie-Portfolios rund um ARM und Vision-Fonds.
• OpenAI trägt die „operative Verantwortung“ – von der Definition der technischen Anforderungen, über Standortsuche, bis hin zur Koordination mit Technologiepartnern.
• Oracle fungiert als Cloud- und Rechenzentrumspartner, der im großen Stil physische Kapazitäten liefert und betreibt. Laut OpenAI-Verlautbarung wurden 4,5 Gigawatt zusätzliche KI-Rechenzentrumskapazität in den USA vertraglich vereinbart.
• MGX, ein Infrastruktur- und Technologieinvestor, verstärkt das Joint Venture auf der Finanzierungs- und Governance-Seite.

Damit entsteht ein Modell, das sich vom klassischen Hyperscaler-Ansatz unterscheidet: Stargate ist kein einzelnes Rechenzentrum, sondern eine Plattform aus Standorten, Partnern und Finanzierungsvehikeln. Für OpenAI bedeutet das: Man setzt noch stärker auf die Orchestrierung von Infrastruktur statt auf den selbständigen Bau sämtlicher Assets.

Neue KI-Rechenzentren: Standorte, Kapazitäten, Zeitplan

Laut Berichten der Wirtschafts- und IT-Presse wollen OpenAI, Oracle und SoftBank im Rahmen von Stargate zunächst fünf neue KI-Rechenzentren in den USA errichten. Die Standorte sind dabei strategisch über Regionen mit günstiger Energie, viel Fläche und politischer Unterstützung verteilt.

Die ersten fünf Standorte im Überblick

Aus den aktuell bekannten Planungen ergibt sich folgendes Bild:

• Texas: Mehrere Projekte, darunter der Vorzeige-Campus in Abilene („Stargate I“), mit einer Zielkapazität von über 1 Gigawatt. Der geplante Ausbau auf 2 Gigawatt wurde zwar laut Medienberichten später korrigiert, bleibt aber ein Symbol für die Größenordnung.
• New Mexico: Ein weiterer Großstandort, der von der Verfügbarkeit erneuerbarer Energien, günstigen Grundstückspreisen und einer wachsenden Hightech-Industrie profitiert.
• Mittlerer Westen (nicht genannter Staat): Ein geplanter Standort, vermutlich in Reichweite großer Strom- und Glasfaserkorridore, um Latenz und Energieversorgung zu optimieren.
• Ohio: Ein Mega-Campus auf dem Gelände einer stillgelegten Urananlage, der laut Branchenberichten bis zu 7,5 Gigawatt aufnehmen könnte. Er gilt als größtes Einzelprojekt und verschiebt den Fokus der Energieversorgung in die Region.
• Weitere Standorte in Texas und im Rust Belt: Zusätzliche Projekte in Texas und in der Nähe von Detroit bzw. im Großraum Mittlerer Westen wurden als Teil der langfristigen Stargate-Expansion benannt.

Die Schweizer Fachpresse berichtet von Investitionen von über 400 Milliarden Dollar allein in den ersten drei Jahren, mit dem Ziel, die insgesamt geplante Leistung von 10 Gigawatt in einem Zeitraum von rund vier Jahren zu erreichen.

Abilene, Texas: Vom Flaggschiff zum verschobenen Ausbau

Der Standort Abilene, Texas, war anfangs als Flaggschiff von Stargate konzipiert. Ein bereits geplanter Ausbau des Campus von 1,2 auf 2 Gigawatt wurde jedoch nach einem Bloomberg-Bericht gestrichen oder zumindest neu verhandelt. Computerbase und andere Fachmedien berichten, dass OpenAI und Oracle die Erweiterung in Abilene gestoppt und Kapazitäten stattdessen nach Ohio verschoben haben. Oracle widersprach allerdings teilweise der Darstellung und betonte, dass das Grundabkommen über die 4,5-Gigawatt-Partnerschaft intakt bleibe.

Diese Episode zeigt zwei Dinge:

• Stargate ist hochgradig dynamisch, Standorte werden je nach Verfügbarkeit von Strom, Kühlung und politischer Unterstützung umpriorisiert.
• Die eigentliche Konstante ist nicht der einzelne Campus, sondern das Investitionsversprechen und die langfristige Kooperation zwischen OpenAI und Oracle.

Energiehunger der KI: 10 Gigawatt und die Frage der Versorgung

Ein Wissenspunkt, der in der Berichterstattung besonders deutlich wird: Der Ausbau der KI-Infrastruktur durch Stargate bringt einen beispiellosen Energiebedarf mit sich. 10 Gigawatt entsprechen in etwa der Leistung von 10 großen Kernkraftwerken oder dem Stromverbrauch mehrerer Millionen Haushalte.

Der Ohio-Campus soll beispielsweise bis zu 7,5 Gigawatt benötigen – mehr als die heutige Spitzenlast mancher europäischer Länder. Das wirft zentrale Fragen auf:

• Woher kommt die Energie? Viele Standorte liegen in Regionen mit hoher Dichte an Wind- und Solarfarmen oder in der Nähe großer Übertragungsleitungen. Es zeichnet sich eine enge Kopplung zwischen KI-Ausbau und dem US-Energiemarkt ab.
• Wie lässt sich Netzstabilität gewährleisten? Eine der größten Herausforderungen ist die Integration von Lastspitzen, die durch Trainingsphasen großer Modelle entstehen.
• Welche Rolle spielen neue Technologien? Diskutiert werden fortschrittliche Kühlkonzepte, modulare Rechenzentrumsmodule und perspektivisch auch Small Modular Reactors (SMRs), um die Grundlast zu decken.

Damit rückt Stargate unmittelbar in die energiepolitische Debatte – ähnlich wie wir es bei der zunehmenden Automatisierung in der Logistik beobachten, etwa wenn drei humanoide Roboter 28.000 Pakete pro Tag sortieren, wie im Beitrag Figure AI: Drei humanoide Roboter sortieren 28.000 Pakete in 24 Stunden beschrieben.

Arbeitsplätze und Reindustrialisierung: Versprechen und Realität

OpenAI und seine Partner versprechen, durch Stargate 25.000 direkte Arbeitsplätze in den neuen Rechenzentren zu schaffen, ergänzt um „zehntausende weitere Stellen“ in den angrenzenden Ökosystemen. Die langfristigen Ziele der Stargate LLC sprechen sogar von über 100.000 Jobs.

Diese entstehen in verschiedenen Bereichen:

• Bau und Infrastruktur: Bauunternehmen, Elektro-Installationen, Kühltechnik, Sicherheitssysteme.
• Betrieb und Wartung: Rechenzentrums-Operatoren, Netzwerktechniker, Energie- und Facility-Management.
• Software und KI: Data Scientists, MLOps-Ingenieure, KI-Produktteams und Cybersicherheits-Experten.
• Regionale Zulieferer: Von Glasfaserkabeln über Transformatoren bis hin zu Notstromsystemen.

Für die USA passt Stargate in die größere Erzählung der Reindustrialisierung: Die Verlagerung von Hightech-Produktion, Cloud-Infrastruktur und KI-Kompetenz zurück ins Land, kombiniert mit staatlicher Unterstützung. Spannend wird, wie sich diese Entwicklung in Regionen auswirkt, die bislang eher vom Strukturwandel getroffen waren – etwa in Teilen des Rust Belt oder in ehemaligen Energie- und Rüstungsstandorten wie dem Ohio-Campus.

Strategische Bedeutung für OpenAI und den KI-Markt

Stargate ist nicht nur ein Infrastrukturprojekt, sondern Teil von OpenAIs Strategie, die nächste Generation von Modellen – jenseits von GPT-5 – zu ermöglichen. Schon heute zeigen Experimente mit spezialisierten KI-Systemen, etwa im Bereich Cybersecurity oder autonome Agenten, wie stark die Nachfrage nach Rechenleistung steigt. In einem verwandten Kontext wird das deutlich bei GPT-5.5-Cyber, wo regulatorische Diskussionen unmittelbar an Infrastruktur- und Kapazitätsfragen gekoppelt sind.

Drei neue Wissenspunkte, die sich aus der aktuellen Berichterstattung und Marktbeobachtung ableiten lassen:

• OpenAI verschiebt den Schwerpunkt von eigenen Rechenzentren hin zu gemieteten Kapazitäten: Analysten berichten, dass OpenAI im Rahmen von Stargate verstärkt auf Kapazitäten von Oracle und anderen Partnern setzt. Die operative Steuerung bleibt bei OpenAI, die Capex-Last wird auf mehrere Schultern verteilt.
• Stargate wird zur Blaupause für nationale KI-Infrastruktur: Das Joint-Venture-Modell mit klarer Aufgabenteilung zwischen Finanzierern, Technologiepartnern und Betreiber könnte als Template für andere Länder dienen, insbesondere dort, wo Regierungen KI als strategische Ressource betrachten.
• Regulierung wird indirekt durch physische Infrastruktur beeinflusst: Während die EU über den AI Act und Transparenzpflichten nachdenkt – etwa wie im Artikel EU AI Act Article 50 beschrieben – schafft Stargate Fakten, die den Handlungsspielraum von Regulierern definieren: Wer Rechenzentren besitzt, besitzt Macht über KI-Entwicklung.

Auswirkungen auf Börse und Branchen: Wer profitiert, wer verliert?

Der massive Ausbau von KI-Rechenzentren durch OpenAI, Oracle und SoftBank hat unmittelbare Implikationen für verschiedene Aktien- und Sektorenklassen.

Wahrscheinliche Gewinner

• Halbleiter & GPU-Hersteller: Nvidia, AMD und andere profitieren direkt von der Nachfrage nach beschleunigter Rechenleistung. 2 Millionen Chips, wie von OpenAI für die 5-Gigawatt-Stufe genannt, sind ein klares Volumensignal.
• Cloud- und Infrastruktur-Anbieter: Oracle steht im Zentrum des Projekts. Gelingt Stargate, stärkt das Oracles Position im Cloud-Markt gegenüber AWS und Google Cloud.
• Telekom & Glasfasernetzbetreiber: Backbones, Edge-Netze und Rechenzentrumsvernetzung werden zur kritischen Infrastruktur und öffnen neue Umsatzquellen.
• Energieversorger & Erneuerbare: Betreiber von Wind-, Solar- und Gas-Kraftwerken in der Nähe der Stargate-Standorte stehen vor Langfristverträgen mit hohen Abnahmemengen.
• KI-Plattformen & SaaS-Anbieter: Firmen, die auf den entstehenden Kapazitäten aufsetzen – von autonomen Agenten im Büroalltag wie Microsoft Agent 365 bis hin zu Spezialanbietern – profitieren indirekt von sinkenden Kosten pro Recheneinheit.

Potentielle Verlierer

• Kleinere Cloud-Anbieter ohne Skalenvorteile: Anbieter, die nicht in der Lage sind, mit den Preis-Leistungs-Verhältnissen von Stargate-basierten Angeboten mitzuhalten, werden unter Druck geraten.
• Regionale Rechenzentrumsbetreiber ohne KI-Fokus: Datacenter, die nicht für Hochleistungs-KI ausgelegt sind (Power Density, Kühlung, Security), verlieren an Attraktivität.
• Teile der klassischen IT-Services-Branche: Beratungen und Integratoren, die sich nicht auf KI und entsprechende Infrastruktur ausrichten, riskieren Margen- und Relevanzverlust.

Risiken und Kritik: Konzentration, Energie, Geopolitik

So beeindruckend die Zahlen und Versprechen von Stargate sind, so deutlich artikulieren Kritiker ihre Bedenken:

• Marktkonzentration: Wenn ein Konsortium aus OpenAI, SoftBank, Oracle und Microsoft den Löwenanteil der KI-Rechenleistung kontrolliert, steigt die Abhängigkeit von wenigen Akteuren. Das wirft Fragen nach Wettbewerb und Interoperabilität auf.
• Energie- und Klimarisiken: 10 Gigawatt KI-Last sind klimarelevant. Die Nachhaltigkeit der Energiequellen, Abwärmenutzung und Effizienz der Hardware werden zentrale ESG-Themen, die auch Investoren zunehmend aktiv adressieren.
• Geopolitische Spannungen: Eine stark auf die USA fokussierte KI-Infrastruktur könnte Handels- und Technologiekonflikte mit anderen Regionen verschärfen. Zugleich könnte Stargate als Argument dienen, eigene regionale KI-Campi aufzubauen, was zu einer Fragmentierung der globalen KI-Landschaft führt.
• Cybersecurity: Je mehr kritische Infrastrukturen von KI abhängen, desto größer der Anreiz für Angriffe. Das Zusammenspiel von hochsensiblen Modellen, Trainingsdaten und Rechenzentren erfordert neue Sicherheitsarchitekturen – ein Thema, das auch in spezialisierten Sicherheitsmodellen wie „Claude Mythos“ thematisiert wird.

Was bedeutet Stargate für die gesamte Wirtschaft?

Die ökonomischen Effekte eines Projekts dieser Größenordnung reichen weit über den Technologiesektor hinaus.

Positive Effekte auf die Wirtschaft

• Produktivitätsgewinne: Günstigere und besser verfügbare KI-Rechenleistung senkt die Eintrittshürde für Unternehmen unterschiedlichster Branchen – von Logistik über Finanzwesen bis zu Gesundheitswesen.
• Neue Geschäftsmodelle: KI-gestützte Produkte und Services (Autonome Agenten, digitale Zwillinge, Predictive Maintenance) werden durch hohe Rechenleistung erst praktikabel.
• Regionale Wertschöpfung: Standorte wie Ohio oder New Mexico können sich vom reinen Industrie- oder Bergbaustandort zu Hightech-Zentren wandeln.
• Innovation in Energie und Kühlung: Der Druck durch gigantische Rechenzentren beschleunigt auch Innovationen in Energieeffizienz, Grid-Management und Kühltechnologien.

Negative Effekte und systemische Risiken

• Verdrängungseffekte: Lokale Unternehmen könnten unter steigenden Strompreisen leiden, wenn große Rechenzentren die Netze dominieren.
• Kapitalbindung: 500 Milliarden US-Dollar, die in KI-Infrastruktur fließen, stehen an anderer Stelle nicht zur Verfügung – etwa für Bildungs- oder Sozialprogramme.
• Abhängigkeit von wenigen Plattformen: Wenn kritische Geschäftsprozesse großer Teile der Wirtschaft von den Ressourcen einiger weniger Stargate-Partner abhängen, entstehen systemische Klumpenrisiken.
• Ungleichheit: Regionen und Unternehmen, die Zugang zu Stargate-Ressourcen haben, könnten ihre Wettbewerber deutlich abhängen und damit bestehende Ungleichheiten verstärken.

Volkswirtschaftlich könnte Stargate zu einem Produktivitäts- und Innovationsschub führen, der den US-Standort attraktiver macht – gleichzeitig aber einen neuen digitalen Graben zwischen KI-reichen und KI-armen Regionen und Branchen erzeugt.

Stargate ist mehr als ein weiteres Rechenzentrumsprojekt – es ist eine Wette darauf, dass KI zur zentralen Infrastruktur der digitalen und industriellen Ökonomie wird. Für Anleger bedeutet das: Wer an die Skalierung von Foundation Models, Agenten und autonomen Systemen glaubt, kommt an den Profiteuren dieses Infrastruktur-Booms kaum vorbei: GPU-Hersteller, Hyperscaler, Energieunternehmen mit starker Position in KI-Hotspots und spezialisierte Sicherheitsanbieter. Für Unternehmen lautet die Empfehlung, sich frühzeitig zu überlegen, welche KI-Workloads künftig wirklich skaliert werden müssen – und wie stark man sich an einzelne Plattformen binden will. Auf politischer Ebene zeichnet sich ab, dass physische KI-Infrastruktur zur nächsten strategischen Ressource wird – vergleichbar mit Öl im 20. Jahrhundert. Wer heute zusieht, wie OpenAI, Oracle und SoftBank die USA mit KI-Campi überziehen, sollte sich die Frage stellen: Wo entsteht das Stargate-Äquivalent in Europa, Asien oder im globalen Süden – und welche Regeln gelten dort?