Großinvestition in grünen Wasserstoff: Welche Chancen bringt die 100-MW-Produktion für deutsche Wirtschaft und Anleger?

Deutschlands Aufbruch in die Wasserstoffwirtschaft bekommt neue Dynamik: Gleich mehrere Akteure – darunter BP, die APEX Group und Projektkonsortien unter Führung von RWE, REPCO und den Hamburger Energiewerken – melden den Start oder bevorstehende Freigaben für 100-MW-Produktionsanlagen für grünen Wasserstoff. Wer profitiert, welche Aktien gehen nach vorn, und welche können zurückfallen, während Wasserstoffinvestments stückweise Realität werden?

Mit BP (Projekt Lingen Green Hydrogen) beginnt ein internationaler Ölkonzern, sein europäisches Raffineriegeschäft konsequent zu dekarbonisieren – ein Signal für Anleger, dass es kein Zurück hinter Wasserstoff-Investments gibt. RWE und Partner treiben die großskalige Vernetzung mit Abnehmern voran; REPCO setzt in Rostock und die APEX Group im nahen Laage beachtliche Kapazitäten für den Export und die Versorgung neuer Industrien um. Gewinner am Aktienmarkt könnten Unternehmen sein, die sich frühzeitig Lieferketten und Kunden für grünen Wasserstoff sichern – auch, weil sie von staatlicher Förderung und Markthochlauf profitieren. Dagegen geraten klassische Anbieter fossiler Energie, aber auch Elektrolysesystem-Hersteller ohne Marktzugang zu Industrieprojekten, tendenziell ins Hintertreffen.

Die 100-MW-Projekte im Überblick – Vielfalt und Versorgungssicherheit

Die 100-MW-Investitionen sind kein Einzelereignis mehr, sondern etablieren sich als neuer Industriestandard:

• BP baut in Lingen die bislang größte eigene Produktionsstätte für grünen Wasserstoff – 11.000 Tonnen Jahresproduktion, angebunden ans Wasserstoffkernnetz, mit direkter Nutzung im Raffinerieprozess und für industrielle Kunden.
• RWE bringt im Projekt GET H2 Nukleus 2025 die ersten 100 MW in Betrieb. Später sind bis zu 300 MW am Standort Emsland geplant, dabei rückt insbesondere die Kopplung von Produktion und industrieller Abnahme in den Vordergrund.
• Das HGHH-Konsortium (Hamburger Energiewerke/Luxcara) startet zeitgleich mit dem Bau einer 100-MW-Anlage in Hamburg-Moorburg – Schritt für Schritt soll daraus ein zentraler Industrieversorger für Großabnehmer im Hafen und Industrieumfeld werden.
• Die APEX Group errichtet bis 2027 in Rostock-Laage eine eigene 100-MW-Anlage mit über 7.500 Tonnen Wasserstoffoutput pro Jahr zum Einspeisen in bestehende Pipelines (Details bei DoingHydrogen).
• ANDRITZ sichert sich den EPC-Auftrag für eine weitere 100-MW-Anlage für REPCO, ebenfalls Rostock. Perspektivisch geht der Wasserstoff über das lokale Netz auch ins künftige European Hydrogen Backbone (offizielle Quellenmeldung ANDRITZ).

Neue Erkenntnisse und Diskussionen – Wirtschaftliche Effekte und Risiken

Drei zentrale Trends werden durch die aktuellen Presseberichte deutlich:

• Skaleneffekte und Markthochlauf: Mit der 100-MW-Klasse entstehen erstmals standardisierte, großtechnische Anlagen. Das erhöht die Kosteneffizienz – sowohl beim Einkauf der Elektrolyse-Technik (zum Beispiel von HydrogenPro bei ANDRITZ), als auch bei Herstellung und Transport des grünen Wasserstoffs.
• Anbindung an das Wasserstoffkernnetz: Die unmittelbare Koppelung der Anlagen an nationale und bald auch paneuropäische Infrastrukturen (z. B. European Hydrogen Backbone) befördert einen echten Markt für grünen Wasserstoff und hebt das Projekt von reinem Punkt-zu-Punkt-Vertrieb auf eine neue Ebene.
• Industriepartnerschaften und staatliche Förderung: Fast alle Großprojekte setzen auf Konsortien aus Energieversorgern, Technologieanbietern und industriellen Abnehmern. Ergänzend sichern Förderprogramme wie IPCEI die Anschubfinanzierung – und vermindern Unternehmensrisiken gerade in der Aufbauphase deutlich.

Offen bleibt laut Branchenstimmen, ob die hochgesteckten Absatzpläne in schwierigen konjunkturellen Zeiten standhalten: Die Industrie muss ihre Prozesse erst auf das neue Medium umrüsten, Preismechanismen sind heterogen und der internationale Wettbewerbsdruck bleibt hoch.

Beispiele und Fallstudien: Wer profitiert, wer bleibt zurück?

Eine Marktanalyse ergibt folgende Anlegerperspektiven:

• Kaufen: BP, RWE und deren starke Partner (z. B. EnBW, RheinEnergie, Luxcara) profitieren direkt von neuen Umsätzen, Preismacht und der Erschließung industrieller Kunden, die ohne grünen Wasserstoff ihre Dekarbonisierungsziele nicht erreichen können.
• Halten: Spezialisierte Technologieanbieter wie ANDRITZ und Elektrolyseurproduzenten (HydrogenPro), die bereits EPC-Aufträge in Deutschland oder dem übrigen Europa realisieren, sind solide Wachstumsstorys, jedoch schon gut bewertet.
• Verkaufen/zurückfallen: Fossilfokussierte Energieversorger, aber auch Hersteller von Wasserstofftechnologie ohne strategische Großaufträge oder Industriepartnerschaften, da sie von Preisdruck und Überkapazitäten getroffen werden könnten.

Vorteile und Nachteile für Wirtschaft und Gesellschaft

• Vorteile:
  • Beschleunigte Dekarbonisierung der Industrie und Transportsektoren.
  • Schaffung zukunftssicherer Jobs entlang der Wertschöpfungskette.
  • Stärkung der europäischen Versorgungssouveränität und des Exports.
• Nachteile:
  • Hohe Anfangsinvestitionen und Unsicherheit über langfristige H2-Preise.
  • Abhängigkeit von ausreichendem Ökostrom- und Netzausbau.
  • Risiko industrieller Fehlinvestitionen bei Nachfrageschwankungen.

Perspektiven: Wie entwickelt sich der grüne Wasserstoffmarkt ab 2025?

Bis 2027 werden mehrere 100-MW-Anlagen ans Netz gehen und den europäischen Wasserstoffmarkt in einen neuen Realitätsmodus katapultieren: H2 für Raffinerien, für die Stahl- und Chemiebranche, Transport und perspektivisch als Exportprodukt. Nach Ausblick der Branchenanalysten folgt spätestens ab dann ein Skaleneffekt, der H2 – ähnlich wie Wind und Photovoltaik zuvor – auch preislich konkurrenzfähig macht. Wer als Akteur vernetzt ist, Zugang zu Kunden und Infrastrukturnetze hat, wird in der ersten Welle dominieren. Dagegen werden reine Projektierer ohne Industriekunden oder zu spät gestartete Anbieter ihre Marktanteile nicht verteidigen können.

Anleger sollten die Projekte von BP, RWE und deren Partnern eng verfolgen – hier entstehen neue Monopole und Oligopole. Aktien der genannten Großbetreiber und deren direkten Lieferanten sind Kaufkandidaten; während Unternehmen ohne Verankerung in konkreten Infrastrukturprojekten oder fossile Player mit wenig Ambition klaren Abgabedruck sehen dürften. Für die deutsche und europäische Wirtschaft bieten sich enorme Chancen: Wer eine robuste Versorgung sicherstellt, wird am internationalen Industriestandort-Faktor kräftig gewinnen. Preiskorrekturen, steigende Wettbewerbsintensität und erforderliche Anpassungen beim Netzausbau bleiben Herausforderungen, aber grüne Wasserstoff-Großprojekte werden bis 2030 grundlegende Strukturveränderungen in der Industrielandschaft herbeiführen.