S&P 500-Q3: Gewinnwachstum über 8 % – Wie Tech-Giganten den Markt dominieren und was Anleger wissen müssen

Gewinnwachstum und Tech-Dominanz im S&P 500: Überraschende Fakten aus Q3 2025

Mit einem Gewinnwachstum von über 8 % im dritten Quartal 2025 setzt der S&P 500 ein deutliches Zeichen: Die Unternehmensgewinne übertreffen erneut die Analystenerwartungen und werden zunehmend von den großen Tech-Giganten getragen. Die Frage, welche Aktien jetzt zu den Favoriten zählen und wie sich das Kräfteverhältnis am Markt entwickelt, steht im Mittelpunkt der aktuellen Diskussionen.

Die Faktenlage: Gewinnwachstum über die Erwartungen hinaus

Laut neuesten Auswertungen ist das Gewinnwachstum im S&P 500 mit 9,7 % deutlich höher als die zu Beginn der Berichtssaison erwarteten 7,9 % und dürfte bis zum Abschluss der Quartalsberichte sogar auf 12 bis 13 % steigen. Beeindruckend ist auch, dass 84 % der S&P 500-Unternehmen die Gewinnerwartungen übertroffen und 79 % die Umsatzprognosen geschlagen haben. Die Gewinnmarge von 12,8 % liegt signifikant über dem Schnitt der vergangenen fünf Jahre.

• Technologiesektor: verzeichnet mit 22 % das höchste Gewinnwachstum unter allen Sektoren.
• Halbleiterunternehmen (u.a. NVIDIA): erzielen sogar bis zu 35 % Gewinnanstieg.
• Die tatsächlichen Ergebnisse liegen in den letzten Jahren meist deutlich über den Prognosen, laut FactSet im Schnitt um 7 Prozentpunkte höher. Daraus ergibt sich im laufenden Quartal ein mögliches Plus von 13,6 bis 15,8 %.

Konzentration der Gewinne: Die „Glorreichen Sieben“ dominieren alles

Der Gewinnschub im S&P 500 ist kein breit angelegtes Phänomen, sondern wird maßgeblich von wenigen Unternehmen bestimmt. Laut Daten von S&P Global Market Intelligence und MarketSurge entfallen die Rekordgewinne fast ausschließlich auf die sogenannten „Glorreichen Sieben“: Alphabet, Apple, NVIDIA, Microsoft, Meta Platforms, Amazon und JPMorgan Chase. Diese Firmen erzielen jeweils über 56 Milliarden US-Dollar Gewinn und treiben den Index nach oben.

• NVIDIA: Aktie +50,8 % seit Jahresbeginn
• Alphabet: Aktie +48 %
• Apple: Aktie +8 %
• Microsoft: Aktie +22,9 %
• Meta Platforms: Aktie +10,7 %
• Amazon: Aktie +11,3 %
• JPMorgan Chase: Aktie +29,8 %

Die meisten Gewinne verteilen sich also auf wenige Tech- und Finanzriesen, die den Index im Jahresverlauf weit über den Durchschnitt ziehen. Die starke Konzentration sorgt jedoch auch für kritische Diskussionen zur Marktbreite und zur realen Substanz hinter den Bewertungen. Die S&P-500-Performance wird zunehmend dadurch bestimmt, wie diese Schwergewichte abschneiden. Mehr Hintergrund und Analystenmeinungen dazu bietet diese Analyse.

Marktausblick, Selektion und Investmentchancen

Die optimistische Stimme am Markt hält an. Für 2025 wird mit rund 9 % Gewinnwachstum gerechnet, für 2026 sind sogar weitere Zuwächse realistisch. Firmen wie NVIDIA, Microsoft und Alphabet profitieren vor allem von der KI-Konjunktur und einer robusten Nachfrage nach Cloud- und Chip-Lösungen. Ihre starke Marktmacht verspricht weiter steigende Gewinne, auch wenn die Bewertungen hoch bleiben. Der Technologiesektor wurde von Analysten von Morgan Stanley und Goldman Sachs als solider Träger der kommenden Entwicklung bezeichnet; allerdings warnt Goldman Sachs vor möglichen Korrekturen durch Zinspolitik und hohe Bewertungen, die das Wachstum dämpfen könnten.

• Aktien mit Kaufsignal: Nach aktuellem Gewinntrend bieten besonders NVIDIA, Microsoft und Alphabet substantielles Wachstumspotenzial (>20 % Kursplus in 2025).
• Halten: Apple, Amazon und JPMorgan Chase. Ihre Gewinne wachsen solide, die Kurssteigerungen sind aber weniger dynamisch, da die Sättigungsgrade und die Konkurrenz zunehmen.
• Verkaufen: Unternehmen aus Sektoren mit stagnierenden oder rückläufigen Gewinnmargen, darunter klassische Konsumgüterwerte und Industriefirmen, deren Quartalszahlen die Erwartungen eher nicht übertroffen haben.

Eine breitere Auswahl passender Anlagestrategien und weitere Markteinschätzungen findet sich im Beitrag von MM Warburg.

Wirtschaftliche Konsequenzen: Chancen & Risiken

Das Gewinnwachstum im Tech-Sektor bringt zahlreiche Vorteile:

• Positive Impulse für Investitionen und Beschäftigung: Innovationen im KI- und Cloud-Umfeld fördern neue Produktentwicklungen und viele zusätzliche Jobs.
• Starke Gewinnerwartungen führen zu höheren Börsenbewertungen: Die Aufnahmebereitschaft für neue Aktienemissionen bleibt hoch.

Aber auch Risiken entstehen durch die Konzentration:

• Ungleichgewicht im Index: Die S&P-500-Entwicklung hängt zu stark von wenigen Mega-Konzernen ab, was die Anfälligkeit für Kurskorrekturen erhöht.
• Abkühlung bei kleineren Unternehmen und klassischen Industriebranchen: Hier bleiben Gewinne unter den Erwartungen; Zinserhöhungen oder konjunkturelle Schwächen könnten negative Effekte verstärken.

Nähere Einschätzungen zu makroökonomischen Hintergründen und zur Zinsentwicklung bietet der Q3-Report von JPMorgan Asset Management.

Die S&P-500-Gewinndynamik im Q3 2025 unterstreicht die Dominanz der Tech-Giganten. Wer investieren will, sollte sich auf die „Glorreichen Sieben“ fokussieren, mit deutlichem Potenzial bei NVIDIA, Alphabet und Microsoft – hier ist auch 2026 weiteres Wachstum zu erwarten. Apple, Amazon und JPMorgan bieten solide Ergebnisse, sind nach den steilen Anstiegen aber eher ein Haltekandidat. Kleinere Branchen außerhalb des Tech-Sektors könnten mittelfristig unterdurchschnittlich abschneiden und sind für risikoorientierte Investoren weniger attraktiv. Die starke Marktkonzentration birgt jedoch Risiken und macht den Markt anfällig für korrigierende Ereignisse. Für die Realwirtschaft bieten innovative Technologien Wachstumspotenzial und neue Jobs; ein enges Marktgefüge verlangt jedoch aktives Risikomanagement. Mittelfristig ist im S&P 500 eine Fortsetzung der Tech-Dominanz zu erwarten, die Anleger selektiv nutzen sollten.